广河| 铜鼓| 鄱阳| 长垣| 丹徒| 久治| 略阳| 林口| 平安| 满城| 墨玉| 黄山市| 林芝镇| 宜城| 邓州| 湘东| 余庆| 新安| 会东| 孙吴| 宁晋| 阿巴嘎旗| 丹阳| 漯河| 措勤| 浪卡子| 金佛山| 新绛| 昌江| 合水| 惠安| 淮南| 湄潭| 开远| 喀喇沁左翼| 沂水| 长白山| 海口| 弓长岭| 丰都| 谢通门| 上蔡| 上甘岭| 平湖| 洪湖| 绵阳| 贡嘎| 柯坪| 太湖| 道孚| 和龙| 化州| 柳林| 苏尼特左旗| 文县| 团风| 五河| 蓬溪| 青冈| 思南| 新野| 松滋| 晋江| 白云| 西乡| 衡阳市| 巴彦淖尔| 武陟| 察哈尔右翼后旗| 九龙| 随州| 皋兰| 莱阳| 新邵| 宾川| 鄂州| 尼勒克| 威远| 石拐| 莫力达瓦| 天等| 庆阳| 淮安| 嘉兴| 香港| 南充| 陈仓| 清涧| 稷山| 乌达| 江门| 桃园| 仲巴| 江津| 泰兴| 盈江| 澄迈| 金山| 龙井| 开江| 武胜| 通河| 徐水| 铁岭县| 兴县| 平原| 靖安| 灌云| 博乐| 乌兰| 巩留| 台北县| 陇西| 治多| 靖安| 营山| 朗县| 望谟| 大石桥| 平泉| 洮南| 保定| 汉川| 黄龙| 京山| 克拉玛依| 昌图| 庄浪| 咸丰| 石柱| 黄梅| 泽州| 湘乡| 金佛山| 建水| 陈巴尔虎旗| 高唐| 萧县| 汉口| 石拐| 永仁| 沧源| 红原| 临桂| 西沙岛| 承德市| 柳林| 泰来| 永川| 蔚县| 屯昌| 齐河| 景泰| 滨州| 敖汉旗| 叙永| 康县| 安达| 鄱阳| 庄河| 鲁甸| 乌拉特中旗| 烟台| 甘泉| 盘县| 长沙| 玛沁| 岳普湖| 平谷| 四平| 上饶市| 威远| 郯城| 仁怀| 蒙自| 临泽| 绿春| 大英| 道真| 全南| 鄂伦春自治旗| 陇川| 济源| 孝昌| 开平| 新宾| 临城| 霞浦| 敦化| 隆林| 武鸣| 镇原| 华阴| 栾城| 邛崃| 萍乡| 罗田| 巨鹿| 美姑| 馆陶| 英山| 桃源| 攀枝花| 普洱| 黄冈| 运城| 舞钢| 娄烦| 郾城| 平罗| 象州| 峰峰矿| 武穴| 旬阳| 连城| 凭祥| 烟台| 分宜| 房县| 长岛| 德钦| 凤凰| 宝兴| 梧州| 蒙山| 红岗| 宝山| 萨迦| 徽州| 阳城| 罗城| 恭城| 忠县| 化德| 沙雅| 淄博| 赣州| 灵宝| 塔城| 武陵源| 高阳| 江永| 嘉鱼| 鹤庆| 靖远| 皋兰| 钓鱼岛| 华山| 宾川| 桃源| 湖北| 镇宁| 沙坪坝| 临汾| 敦化| 台前| 恩施| 泾县| 湛江| 横县| 临颍| 佳木斯| 禹州| 八宿| 鹤岗捶徘电子有限公司

于家乡:

2020-02-19 18:44 来源:中新网江苏

  于家乡:

  德州未毕欢传媒广告有限公司 大师既不拘泥传统,亦不囿于时代,不被强势的时代潮流所迷惑和淆乱,为中国佛教的现代发展奠定了立足传统、贯通古今、契理契机、通向未来的重要理论和实践基础。这里的女孩除了漂亮,还颇有大都市职业女性的气质,这在芭提雅等旅游城市并不多见。

此外,还向青海果洛州甘德县、久治县以及河北和新疆佛协捐赠羽绒服3500件。佛陀虽然应身已经离开了人间,但是他的慈悲、智慧,他遗留的伟大教理,却能永传人间。

  据了解,贵州双河洞是世界重要的碳酸溶岩沉积区,地势多变,是典型的喀斯特地貌,也是目前世界最长的白云岩和世界最大的天青石洞穴。四季酒店及度假村在四季酒店,专属的四季床以及豪华的床上配套将给你的假期带来美梦。

  所以怎么办呢?有一些寺庙就合理合法有一些流通处。酒店与席梦思合作,共同研发的温度调节技术和舒适的床垫套能让房客安然进入梦乡。

但如果你不做预先设计,而是信马由缰,在华欣你就会常常有惊喜。

  面对老人遭弃养问题与老年化社会的到来,老虽是人生法则,但老也需要发挥其价值。

  宗教融和无心结爱化成见促祥和人心调和,不仅家庭和乐、社会祥和,宗教即便有所差异,也能互爱互助。但是,对于受害者的基本同情,使佛教信徒们不会如某些偏激的网友那般觉得活该,而是为他们而感到痛心。

  除了鸡尾酒之外,现场也以套餐形式提供餐酒搭配,价格在130元左右,基本上和在酒吧消费一次的价格差不多。

  东东说景区门票、摆渡车,这都两笔开销了;到了庙门口,再收一个门票三笔了;然后再买个高香四笔了,然后再买点小挂件五笔了。导语《鹤舞凌霄》节目已经10期了,很多网友问:什么时候上飞机?别着急,从第11期开始,咱们就说说如何上飞机。

  佛陀进入涅槃,虽然令弟子们悲痛不已,但是诚如佛陀的教言所说:要佛陀永久住于世间,这是违背法性的自然规则。

  启东共仪汽车维修投资有限公司 此外,饭后胃部处于充盈状态,即使是很轻微的运动也会使胃受到震动,增加胃肠负担,甚至可能导致胃下垂。

  进而为人间佛教提供了清晰恰当的理论和实践路线图。我就考试,问他们,也都考不倒,从〈序品〉、〈方便品〉……他们都把整品的内容,简单扼要的分享,的确是不简单!他们还说,他们现在再重新诵念时会更清楚,过去在诵经都不知道里面在念的是什么,可是听过以后,再来重新复诵,念的过程就知道这一段是什么。

  屯昌曰舷磺科贸有限公司 宜都首吹经贸有限公司 阳春沉新电子科技有限公司

  于家乡:

 
责编:

首页 >> 正文

投资是思想者的探索历程
读诺顿·雷默和杰西·唐宁《投资:一部历史》
2020-02-19 作者: 潘启雯 来源: 经济参考报

??? 纵观人类数千年发展史,呈现的往往是一个文明进步的进程,当人们更多地关注财富传奇故事时,经常在浮躁的喧嚷中忽略了故事背后的思想发展脉络。美国普特南投资管理公司首席投资官诺顿·雷默和哈佛大学经济学和数学专业青年学者杰西·唐宁合著的《投资:一部历史》,追溯人类四千多年的投资历史,重点讲述过去200年至300年全球投资领域的巨大变化,探寻人类发展的核心推动力,提醒人们投资归根到底是思想者的活动和探索历程。

  直至16世纪,投资都是“权力精英”阶层的特权。虽然那时的投资还处于最初阶段,但人们仍能瞥见美索不达米亚、埃及、希腊、罗马和亚洲古代文明的金融成熟度。在早期的美索不达米亚,寺院是经济活动中心,一切活动均围绕寺院维护与教化民众。古时候的中国极大地推动了对佛教寺院的贷款。另外,古代社会对高利率极度敏感,留下很多记录高利贷不道德的资料和禁止高利贷的法律法规。

  现代文明之前,人们已创造出复杂的组织结构以提高效率,如美第奇银行的分散管理模式。日本人则在堂岛大米交易所创建了商品和期货市场,用票据交易替代了笨重的实物交易。

  尽管投资和商业确实成为推动历史进步的引擎,但早前,大部分个人并不能直接从这些活动中受益。股份制公司的建立、工业革命和公共市场的出现,才催生出一批能取得盈余的中产阶级,并为他们提供了投资积累财富的途径。由此,投资从一种完全造福于“权力精英”阶层的行为演变为囊括并符合商人、企业主、实业家和生意人等中产阶级利益的活动。至此,投资和财富积累在历史上第一次走到“非权力精英”阶层的个体身边,并慢慢步入“投资民主化”时代。

  雷默和唐宁的观察颇为理性:投资向普罗大众的渗透并不代表每个人的投资渠道或收益分享是平等的。但从更长的历史维度看,“投资民主化”确是投资历史上的一大变革。

  普罗大众的投资地位升迁还带来另一项前所未有的发展,即退休及其养老金概念的出现。通过纵横对比研究,雷默和唐宁认为,退休的概念及相关融资手段的发展是反映数个世纪以来“投资民主化”进程最显著的表现。退休融资作为主要投资目标的理念对社会产生了深远影响,这些概念和工具持续发展演变至今。

  投资及对企业估值不仅是科学,大多时候更像是艺术。然而,投资学在20世纪迅速发展,专业投资者逐渐掌握了相关的投资工具。雷默和唐宁化繁为简,打了一个比喻:投资学的工具箱就如同“三个抽屉”:“第一个抽屉”是资产定价理论(核心估值理论);“第二个抽屉”是投资组合的风险(与估值相关的风险);“第三个抽屉”是对投资经理业绩的测算与评价(专业投资人士正确估值,发现获利机会)。

  虽然在学术层面尚有很多值得研究探讨的内容,但人们永远无法得到“放之四海而皆准”的完美价值论。似乎人们更喜欢从更高的层次而非现实生活层面思考科学的价值,但对投资科学的发展进程回顾让人们发现,市场充满了不可避免的随机游走、偶发事件和反复无常。

  成功的投资者所采取的创造性举措,最终不仅依赖于投资项目本身的渠道和创造性,更依赖于投资管理。20世纪下半叶在全球投资管理史上占有重要地位,因为独立投资经理群体的形成彻底变革了投资管理业,这一群体在企业家精神鞭策下以创造复杂而有创新性的投资产品为目的。

  在雷默和唐宁看来,虽然独立投资管理时代的开始以投资经理个人脱离大型金融机构为标志,今天的独立资产管理业却有个显而易见的赢家(至少在薪酬上),即对冲基金和私募股权的“业界高手”。他们不仅从过去几十年的发展中获益极大,还很可能在未来继续兴旺发达。照两位作者的推测,下一代金融革新将会成为关注的焦点。变化可能发生在利基市场,如算法交易、商品策略或实际资产。变化也可能包括一种整体的方式,如专注捐赠基金的公司或多策略公司。只有时间才能解答未来何种金融革新能够卓有成效。因此,“投资管理的未来发展需涉及投资理论的更广泛应用以及我们与投资专业人士之间关系的改变。未来,成功的投资经理将是那些专注于业绩和提供咨询的人士,而不仅仅是销售产品。成功的投资者将会是这么一批人,他们意识到几乎没有投资经理或任何投资策略能够带来持续的丰厚回报这个基本事实,并因此减少用于获取投资建议的支出或是寻求真正新颖独特的投资途径。投资活动将使多数人从中受益,而不再为少数人所独享。”

  探讨投资发展史,“欺诈、市场操纵和内幕交易的发展史”是绕不开的话题。尽管关于渎职行为的案例获得了过多关注,但实际上这在投资发展史上仅扮演了有限的角色。无疑,当代许多监管框架都是基于应对这些事件建立起来的,因而认识“欺诈、市场操纵和内幕交易”的起源颇为重要。曾被视为那些特权富裕人士所独享的内幕交易,直到近年才被下令禁止。通过分析那些拥有足够权势的人干预市场走向,使其符合自身利益的案例,两位作者展示了政府、监管机构和公众如何逐渐认识并应对这些公平性问题的过程。

  至于当下的问题,两位作者认为:“现行法律法规体系本身的框架并没有缺陷,而是有效执行非常欠缺”,因而继续推动民主化进程,促使监管不断进步,才能给予投资者更多信心,使其可参与到更为民主和公平的市场交易中去。这或许也是在更长远的未来,投资者才不会因为诸如麦道夫、庞兹、斯坦福、博斯基、拉贾拉特南和泰列等人而受到利益损害。

凡标注来源为“经济参考报”或“经济参考网”的所有文字、图片、音视频稿件,及电子杂志等数字媒体产品,版权均属经济参考报社,未经经济参考报社书面授权,不得以任何形式刊载、播放。获取授权

新劳动者画像 | 世界辣么大,他们这样“挖金矿”!

五一国际劳动节将至,《经济参考报》记者采访了几位不同领域的新劳动者,记录下他们在这轮产业大变革中的身影。

·围城!我国建筑垃圾“年产”超20亿吨

天通西苑第一区社区 德新街社区 芦台镇华翠小区春华里 托格拉克勒克乡 久治
瓜园乡 陆家嘴 佟家务村 竹坝桥 公交客车厂 龙西村 四丰 营厂满族乡 春城街道 环东花园 内灶 王坟镇
河南电视新闻网